ビットコイン Williams %R 平均回帰バックテスト — なぜ押し目買いは失敗するのか（2017-2026）

Williams %Rは買われすぎ・売られすぎ状態を測定するモメンタムオシレーターです。平均回帰アプローチ（%Rが-90以下に下落した際に買い、価格が回復した際に売る）は、株式やETFでは有効ですが、ビットコインではどうでしょうか？8.6年分のBTCデータで2期間Williams %R平均回帰戦略をテストした結果は以下の通りです：CAGR -0.6% — 完全な失敗。これは平均回帰戦略がビットコインで一貫して失敗することを確認するデータポイントです。

主要なポイント

• Williams %R 平均回帰のCAGR -0.6%に対し、バイ＆ホールドは39.3% — 戦略は壊滅的に失敗
• 総リターン：-5.2%（$10k → $9.5k）、バイ＆ホールドは+1,624% — 実際に損をした
• 8.6年間で119回のトレード — 非常にアクティブ（年14回）
• 勝率：66.4% — 3回に2回は勝つが、それでも全体では負け
• 勝負比率：0.6倍 — 平均利益+3.7%が平均損失-6.4%にはるかに及ばない
• 市場参加時間：13.3% — 年間約7週間しか投資しない
• 最大ドローダウン：-58.8% — ほとんどキャッシュでいるにもかかわらず依然として壊滅的

Williams %Rとは？

Williams %Rはラリー・ウィリアムズが1966年に開発しました。現在の終値が一定期間の高値-安値レンジに対してどこに位置するかを測定します：

Williams %R = (最高値 – 終値) / (最高値 – 最安値) × -100

このインジケーターは0から-100の間で振動します。-80以下の値は売られすぎ、-20以上は買われすぎと見なされます。非常に短い期間（2日間）では、インジケーターは極めて敏感になり、短期的な平均回帰バウンスを捉えるのに最適です。

戦略ルール

• Williams %R 期間：2日間（超短期）
• エントリー：Williams %Rが-90以下に下落（極端な売られすぎ）
• エグジット：終値が前日の高値を上回るか、Williams %Rが-30以上に回復
• 資産：BTC/USDT（Binance日足ローソク足）
• ポジション：100%ロングまたは100%キャッシュ
• 取引手数料：片側0.05%（往復0.1%）

ロジック：Williams %Rが-90以下に急落すると、価格は最近のレンジに比べて急激に下落しています。この戦略はこの押し目を買い、価格が前日の高値を上回るか、インジケーター自体が中立ゾーン（-30）に回復した時点で退出します。

シグナルチャート：BTC価格上の売買ポイント

バックテスト結果

期間：2017年8月～2026年3月（8.6年間）。初期資本：$10,000。手数料：片側0.05%。

エクイティカーブ：戦略 vs バイ＆ホールド

エクイティカーブがすべてを物語っています。バイ＆ホールド（灰色）は$10kから$170k以上に成長しています。Williams %R戦略（赤）はどこにも行かず、開始点以下で終了しています。この戦略は2017-2018年のBTCがよりチョッピーだった時期には比較的うまく機能しましたが、その後の回復の試みはすべてベアマーケットの押し目での大きな損失によって消し去られました。

なぜWilliams %Rはビットコインで失敗するのか

これはビットコインにおけるすべての平均回帰戦略で見てきたのと同じ話です：

1. 押し目はバウンスせず、クラッシュする。 株式では2日間の押し目は通常バウンスします。ビットコインでは、カスケード清算、パニック売り、薄い板のために2日間の押し目がしばしば30-60%のクラッシュになります
2. 高い勝率、ひどいリスク/リワード。 66%の勝率は素晴らしく聞こえますが、平均利益（+3.7%）は平均損失（-6.4%）の半分にすぎません。負けトレードの3分の1がすべての勝者を消し去り、さらに損を出します
3. 落ちるナイフをつかむ。 すべての主要なクラッシュ（2018年、2020年、2022年）は下落途中で買いシグナルをトリガーしました。戦略は-90で買い、それが-100に行ってそのまま留まるのを見守りました
4. 強気相場を逃す。 市場参加時間が13.3%しかないため、ビットコインの爆発的な上昇中はほとんどキャッシュにいます。数ヶ月のトレンドを逃しながら小さなバウンスを捉えます

ビットコインにおける平均回帰 vs トレンドフォロー

バックテストしたすべての15戦略にわたって、パターンは明確です：

• 機能するトレンドフォロー戦略： ドンチャンブレイクアウト 48.2%、RSIトレンドフォロー 53.2%、RSIレンジモメンタム 39.5%、ADX 46.8%、MACD 42.5%
• 失敗する平均回帰戦略： Williams %R -0.6%、RSI平均回帰 -5.3%、ボリンジャーバンド -4.6%

教訓： ビットコインはトレンド性の高い資産です。テクニカル指標に基づいて押し目を買わないでください — 代わりにトレンドに乗ってください。押し目を買いたいなら、短期オシレーターではなくファンダメンタル分析（オンチェーン指標、マクロ状況）を使用してください。

FAQ

異なるWilliams %Rパラメーターは役に立つでしょうか？

おそらく無理です。問題はパラメーターではなく、戦略のタイプです。平均回帰は価格が平均の周りで振動すると仮定します。ビットコインはそうではなく、数ヶ月間トレンドが続きます。期間を2から5または10に調整すると数値が多少変わるかもしれませんが、根本的な不一致は残ります。

Williams %Rは株式に有効ですか？

ラリー・コナーズらの研究では、2期間平均回帰はS&P 500株式やETF、特にSPYでよく機能することが示されています。違いは市場構造にあります：株式は機関投資家の押し目買いにより平均回帰的な行動をしますが、暗号通貨はモメンタムとナラティブによって駆動されます。

方法論

このバックテストはBinanceの実際のBTC/USDT日足ローソク足データ（2017年8月～2026年3月）を使用しています。取引片側あたり0.05%の手数料を適用しています。戦略は100%ロングまたは100%キャッシュです。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証しません。

免責事項：これは歴史的データに基づいた教育コンテンツです。金融アドバイスではありません。暗号通貨市場は非常に不安定です。取引前に必ず自分自身でリサーチを行ってください。