比特幣 RSI Range-Momentum 策略回測（2017-2026）

RSI Range-Momentum 策略結合了 Arthur Hill 研究的兩個概念：RSI Bull Range（RSI 維持在 40 以上）和 RSI Bull Momentum（在滾動回望期內 RSI 超過 70）。我們使用 75 天窗口為比特幣進行調整——針對加密貨幣更快的週期進行優化——並針對超過 8 年的真實 BTC 數據進行測試。結果：6 筆交易，勝率 83%，CAGR 39.5%（優於買入持有的 32.9%），回撤少 20 個百分點——同時只有 35.6% 的時間在市場中。

關鍵要點

• RSI Range-Momentum 是一個低頻制度過濾器：8.4 年內僅 6 筆交易
• CAGR 39.5% vs 買入持有的 32.9% — 策略優於買入持有
• 勝率：83.3% — 6 筆中僅 1 筆虧損
• 最大回撤：-63.7% vs 買入持有的 -83.2%
• 在市場時間：35.6% — 閒置資金可在其他地方獲得收益
• 風險調整後回報：111.0%（CAGR ÷ 在市場時間）
• 盈虧比：8.3 倍 — 平均獲利 +96.8% vs 平均虧損 -11.7%

什麼是 RSI Range-Momentum？

大多數交易者使用 RSI（相對強弱指數）作為超買/超賣訊號——RSI 跌破 30 時買入，超過 70 時賣出。但 StockCharts 的 Arthur Hill 的研究引入了不同的框架：RSI 區間。

洞察很簡單：在牛市中，RSI 傾向於在 40 到 100 之間震盪——很少跌破 40。在熊市中，RSI 在 0 到 60 之間震盪，很少超過 60。不使用 RSI 作為反向指標，而是使用 RSI 值的區間來識別市場制度。

RSI Range-Momentum 策略在滾動回望期內結合兩個條件：

• RSI Bull Range：回望期內 RSI 最小值保持在 40 以上（RSI 從未進入熊市領域）
• RSI Bull Momentum：回望期內 RSI 最大值超過 70（某時刻出現了強勁的多頭動能）

當兩個條件同時為真時，市場處於具有已證明動能的確認多頭制度中。當兩個條件均失敗時，制度已轉向空頭。

策略規則

參數：

• RSI 期間：14（標準）
• 回望窗口：75 天（針對比特幣調整——原始股票市場研究使用 100 天，但加密貨幣週期更快；見下方「為什麼是 75 天？」）
• Bull Range 下限：RSI 最小值 ≥ 40
• Bull Momentum 閾值：RSI 最大值 ≥ 70
• 資產：BTC/USDT（幣安日線）
• 交易費用：每方向 0.05%（往返 0.1%）

買入訊號：當過去 75 天內兩個條件均為真時進入多頭：

1. RSI Bull Range — 過去 75 天 RSI 未跌破 40
2. RSI Bull Momentum — 過去 75 天 RSI 至少一次超過 70

賣出訊號：當兩個條件均為假時退出（RSI 已跌破 40 且過去 75 天 RSI 未超過 70）。

關鍵細節：如果只有一個條件翻轉而另一個保持，您繼續持倉。這創建了一個「黏性」持倉，不會被暫時的 RSI 下跌所動搖——只有當制度完全轉變時才退出。

訊號圖表：BTC 價格的買入 & 賣出點

下方圖表顯示策略生成的每一個買入（綠色▲）和賣出（紅色▼）訊號。綠色陰影區域表示兩個條件均滿足的時期（持倉中）。中間面板顯示 RSI(14) 及 Bull Range 下限（40）和 Bull Momentum 閾值（70）。底部欄顯示組合訊號狀態：綠色=兩者為真（買入），琥珀色=一者為真（持有），紅色=兩者為假（賣出）。

回測結果

在幣安 BTC/USDT 日線數據回測，2017 年 11 月 14 日至 2026 年 3 月 23 日（8.4 年）。初始資金：$10,000。交易費用：每方向 0.05%（掛單 + 滑點）。

績效分析

策略在絕對 CAGR（39.5% vs 32.9%）和風險調整後回報兩方面均優於買入持有——同時只有 35.6% 的時間暴露於市場：

• 資金效率：風險調整後回報 111.0%。其餘時間，您的資金是自由的——可以放在穩定幣賺取收益，或部署到不相關策略。
• 回撤保護：最大回撤 -63.7% vs -83.2%。以 $100,000 投資組合的美元計算：策略下跌至 $36,300 vs 買入持有下跌至 $16,800。
• 獲利品質：盈虧比 8.3 倍。平均獲利交易 +96.8%。唯一虧損交易僅 -11.7%。策略捕捉大行情，快速止損。

交易分析

8.4 年內 6 筆交易中，5 筆為獲利。策略成功捕捉了每一次比特幣重大牛市：

• 第 3 筆交易（怪物級）：2020 年 6 月以 $9,473 進場 → 2021 年 5 月以 $35,663 離場 — 349 天回報 +276.5%。這一筆交易捕捉了 2020-2021 牛市週期的核心。
• 第 2 筆交易：捕捉了 2019 年從 $5,415 到 $10,098 的反彈（139 天 +86.5%）。
• 第 5 筆交易：捕捉了 2024 年 ETF 驅動的從 $37,447 到 $67,652 的反彈（185 天 +80.7%）。
• 第 6 筆交易（唯一虧損）：2024 年 11 月在選後反彈期間以 $97,672 進場，2025 年 3 月以 $86,221 離場，小幅虧損 -11.7% — 策略正確識別了制度早期轉變。

完整交易記錄

為什麼是 75 天？（為比特幣調整）

Arthur Hill 的原始研究對股票（SPY）使用 100 天回望窗口。我們在比特幣上測試了多個回望期：

• 100 天（原始）：CAGR 9.8%，5 筆交易，勝率 40% — 對加密貨幣太慢。退出訊號嚴重滯後，因為高 RSI 讀數需要 100 天才能退出窗口。
• 75 天（我們的選擇）：CAGR 39.5%，6 筆交易，勝率 83% — 甜蜜點。對加密貨幣週期夠靈敏，避免噪音夠穩定。
• 50 天：CAGR 30.8%，13 筆交易，勝率 69% — 更多交易但因更多假突破導致 CAGR 較低。

為什麼 75 天效果更好？比特幣的市場週期比股票更快。股票中需要 6 個月以上的多頭轉空頭，在加密貨幣中可能在 2-3 個月內發生。較短的回望窗口更快檢測到這些制度轉變，在災難性回撤前退出倉位。75 天窗口是合理的調整，不是任意優化——代表大約一個季度，與比特幣典型的週期內節奏相符。

重要注意：在看到結果後調整參數總是存在過度擬合風險。我們對此選擇保持透明。核心邏輯（RSI 區間 + 動能雙重過濾器）與原始研究相同——只調整了回望速度以適應更快的資產類別。更多信息請見我們的回測陷阱指南。

此策略為何有效（以及何時無效）

為何有效：雙條件方法創建了一個高置信度的制度過濾器。通過同時要求 RSI 下限穩定性（無恐慌性拋售）和已證明的動能（至少一次強勁反彈），策略僅在確認的多頭制度期間進場。這自然避免了熊市、震盪期和假突破。

何時無效：

• V 型反彈：如果比特幣崩跌後反彈速度快於回望窗口重置，策略會錯過反彈。
• 週期末進場：第 6 筆交易在局部頂部附近進場。策略無法區分「新牛市」和「最後狂熱」。
• 樣本量小：6 筆交易不足以獲得高統計置信度。將其視為制度指標，而非具有已證明優勢的獨立系統。

如何使用此策略

我們建議將 RSI Range-Momentum 作為資金配置疊加層：

• 兩個訊號均為綠色：配置至比特幣——制度確認為多頭。
• 兩個訊號均為紅色：移至現金、穩定幣或不相關資產。
• 混合訊號：不加碼持有目前倉位。不要強制進場。
• 與更快的策略結合：將此作為制度過濾器，然後在確認的制度內使用RSI 趨勢跟蹤（CAGR 53.2%）或ADX（CAGR 46.8%）進行進場時機。

查看我們的訊號儀表板了解當前 RSI 讀數。與其他策略比較：200 SMA（最簡單）、MACD（CAGR 42.5%）或Stochastic RSI（CAGR 37.3%）。

常見問題

為什麼不使用原始的 100 天回望？

我們測試過——在比特幣上只產生 9.8% CAGR，勝率 40%。100 天窗口是為週期較慢的股票市場設計的。比特幣的制度變化發生更快，因此 100 天的退出訊號來得太晚。75 天窗口大約早 3-4 週檢測到空頭制度轉變，當比特幣一個月可跌 30% 時，這有顯著差異。

可以與其他指標結合嗎？

可以——我們會建議這樣做。此策略的優勢是制度識別，而非進場時機。考慮使用 RSI Range-Momentum 決定是否持有比特幣，然後使用 MACD 或 ADX 等動能指標決定何時在該制度內進出場。這種雙層方法有可能同時改善勝率和風險管理。

6 筆交易足以信任此策略嗎？

不——我們對此坦誠。六筆交易提供了方向性指示，而非統計確定性。策略的價值更具概念性：RSI 區間分析是識別市場制度的合法方式，回測結果與這一論點一致。但絕不應該將投資組合押注在任何只有 6 個數據點的策略上。與其他已確認的方法結合使用。

過去表現不保證未來結果。回測有其固有限制——尤其是使用優化參數時。重要注意事項見我們的回測陷阱指南。了解指標：回測指標解析。